<信報>港地緣監管佔優 跨境財管摘冠

近年市場上不乏看淡香港前景的聲音，甚至有人戲稱香港已淪為「金融遺址」，認為資金正不斷流失。然而，口水戰從來不具意義，真正能反映現實的，始終是資金流向與市場選擇。

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最新數據正好說明，香港的國際金融地位，不但沒有消失，反而在全球財富管理版圖重整之下更見突出。

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波士頓諮詢公司（BCG）最新發表的《2026年全球財富報告》顯示，香港在2025年的跨境財富管理規模增長10.7%，達到2.95萬億美元，首次超越瑞士的2.94萬億美元，成為全球最大的跨境財富管理中心。

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報告同時顯示，新加坡的跨境財富管理規模亦升至約2.1萬億美元，按年增長10.3%，同樣位居全球前列位置，但與香港相比，規模仍有明顯距離。

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身邊不少高資產淨值朋友對這個結果感到意外。畢竟，瑞士長年被視為全球最頂級的跨境理財中心，擁有深厚的私人銀行傳統；新加坡則近年急速崛起，一度被視為亞洲最具威脅性的競爭對手。問題是為何最終勝出的不是瑞士，也不是新加坡，而是香港？答案其實不只在於市場的規模，更在於制度、地緣、監管以及資金流向的綜合優勢。

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瑞士隱私保障傳統弱化

瑞士之所以長期被富豪視為「終極資金保險箱」，靠的是政治中立、金融穩定，以及曾經極具標誌性的銀行保密文化。不過，這種神話近年已明顯鬆動。最關鍵的轉捩點，是國際稅務資訊交換機制逐步成形，尤其是《共同申報準則》（CRS）全面推行後，瑞士銀行的傳統保密優勢大幅削弱，海外客戶的資金資訊早已不再像昔日那樣牢不可破。

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再者，俄烏戰事爆發後，瑞士雖然名義上維持中立，但實際上卻跟隨西方國家對俄羅斯實施金融制裁，部分俄方資產亦被凍結。更值得留意的是，聯合國本身並沒有通過一套全球一致的「制裁俄羅斯」框架，但瑞士與新加坡都選擇在實務上與西方陣營靠攏，按各自政策推出相應金融限制。這種取態對部分新興市場富豪來說，無疑會削弱其作為「完全中性避風港」的想像。

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當然，瑞士仍然是全球重要的財富管理地，但它的優勢已不再是過去那種近乎神聖不可侵犯的私密性。當CRS穿透了銀行保密的高牆，再加上地緣政治令中立神話出現裂縫，富豪們自然開始重新尋找更穩妥、同時更具增長潛力的停泊點。

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星產品種類資金承接力遜港

新加坡近年在家族辦公室、私人銀行及財富管理方面確實進步神速，吸引了大量國際資金。BCG報告顯示，新加坡的跨境財富管理規模已達約2.1萬億美元，規模不容忽視。但熱錢湧入得太快，帶來另一種壓力。

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當地監管機構近年在家辦審查、反洗錢及實質營運要求方面明顯趨嚴，資金要在星洲長期落戶，門檻已不再如以往般輕鬆。

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更核心的問題，是新加坡雖然在財富管理上具有靈活性，不過其資本市場的深度、產品種類與跨境資金承接能力，始終難與香港同日而語。香港背靠中國內地這個龐大腹地，既是內地財富出海的重要節點，也是國際資金進入中國資產市場的樞紐；這種雙向連通能力，是新加坡無法複製的。

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香港真正的勝出，不是靠一時情緒，而是靠結構。第一，香港擁有普通法制度與國際接軌的金融監管框架，令全球資金更容易理解與信任；第二，香港有成熟而高流動性的資本市場，無論股市、債市、IPO平台與二級市場深度，都足以承接大規模資金配置；第三，香港與內地的金融互聯互通，讓香港不只是離岸財管中心，更是中國高淨值資產配置的重要門戶。

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從這個角度看，香港超越瑞士，並非偶然，而是全球財富重組下的必然結果。當瑞士的保密優勢因CRS而弱化，新加坡的增長受限於監管與市場容量，香港的綜合優勢便會自然浮現。這亦解釋了為何香港不但能吸納境外財富，也能成為內地高資產客戶首選的跨境配置平台。

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在這場財富版圖重排之中，香港保險業其實扮演了重要角色。對高資產淨值人士而言，保險早已不只是保障工具，而是資產配置、財富傳承及風險管理的重要載體。特別是在香港，多元貨幣保單、儲蓄型分紅保單、保單信託及受保人安排等功能，為客戶提供了更大的彈性，亦令香港保險在全球市場中保持競爭力。

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保險業成戰略吸金關鍵

不過，這裏要講得準確一點。不同公司的產品條款差異很大，並非每一份保單都具備「無限次更改受保人」或「保單分拆」等功能。

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監管方面，保監局近年重點加強的是分紅保單演示利率披露、資料透明度及銷售合規，不是簡單地把回報封頂。換言之，香港保險真正吸引人的地方，不是誇張的銷售話術，而是產品設計、監管制度與財富規劃功能的整體組合。

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總括而言，香港成為全球最大跨境財富管理中心，並不是一則單純的排名新聞，而是全球資金對不同金融中心重新投票的結果。瑞士的私密性已被CRS大幅穿透，新加坡雖然增長迅速，但資本市場規模與腹地優勢始終有限；相反，香港兼具普通法制度、國際化市場、內地腹地與合規通道，因而在財富管理新秩序中脫穎而出。

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與其說香港「贏了瑞士」，不如說香港正在全球財富重組中找到更清晰的位置。當全球富豪以真金白銀作出選擇，香港人更應該看清楚一件事：香港的價值，不在口號，而在制度；不在情緒，而在資金。

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作者周榮佳（Wave）從事保險業廿多年，擁有15個專業資格的11本暢銷書作家。現職某大保險公司高級資深區域總監。

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本文/視頻僅代表作者個人觀點

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(原文刊登於2026年6月20日 信報 <保險解碼> — 《港地緣監管佔優 跨境財管摘冠》)