<信報> 運用水桶策略 保護退休資產

一連多期跟廣大讀者分享如何準備退休部署，但千萬別以為部署到退休之年便完結，真正的挑戰其實是在退休之後。

正所謂：「賺錢容易儲錢難」，當大家好不容易儲到一筆可觀的退休金後，若然理財不善，花錢沒節制，其實可以很快耗盡退休金。

另外，我們亦需為退休金繼續投資，因為退休前有工資和投資收入，退休後就只剩投資收入。假如累積財富夠多，就算完全不投資也無問題，那當然好。但絕大部分人的退休金也不足夠，資金又被通脹蠶食，兼且沒有人知道何時回歸天國，所以完全不投資確實不行。不過一旦投資失利，又隨時會血本無歸。尤其是退休初期，投資表現更是關鍵。

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資金分長中短期目標

CNBC就曾引述晨星研究服務公司投資組合策略師Amy Arnott的看法，指出退休後首五年是「高危期」，如果此段期間投資市場動盪，資產價值大跌時來提取資金，便會增加退休儲備耗盡的風險。金融機構富達在2024年報告亦指出，退休初期如遇上負回報，對投資組合的損害遠高於後期。

因此，坊間有一套「水桶策略」（Bucketing Strategy），適用於保護退休後的資產。這個策略就是把退休資金分為長中短三個水桶，第一個水桶是一至兩年的短期資金，主要用於日常開支及應急用途，故只宜投資於超低風險資產，如定期存款、貨幣市場基金。

第二個水桶則是以3至5年的中期目標，投資目的是要有穩健收益，當第一桶水完用時，便可從這部分提取，藉此補充現金流，並減低股市下跌帶來的影響。故宜投資於中低風險資產，包括中短期的國庫債券、分紅基金、年金、高息公用股、房地產信託基金（REITs）等等。

第三個水桶則是以5年以上投資年期，投資目的是抗通脹兼資產增值。可投資於一些中高風險的產品，例如股票ETF，或是一些質素好、有信譽的藍籌股。由於投資年期橫跨5年，投資者便可待大市暢旺時才出售資產獲利，並轉到第一或第二個水桶中使用。亦因為有第一及二個水桶作緩衝，減低市跌時要提取生活費、無奈出售資產的風險。

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儲蓄保有紅利 積存生息

事實上，目前的儲蓄保中，終期紅利就像是第三個水桶的功能，而保單中的復歸紅利就是第二個水桶，周年紅利則是第一個水桶。如能善用紅利鎖定功能，在市旺時把終期紅利鎖定，並放在保單內繼續積存生息，需要時這筆資金可隨時提取出來。

當銀行戶口的資金用盡時，便可先提取保單的積存利息及周年紅利，之後才提取復歸紅利，最後才是終期紅利。如此一來，便能充分運用「水桶策略」，達到保護資產的作用。

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作者周榮佳（Wave）從事保險業廿多年，擁有15個專業資格的11本暢銷書作家。現職某大保險公司高級資深區域總監。

(原文刊登於2025年5月17日 信報 <保險解碼> — 《運用水桶策略 保護退休資產》)

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