<信報> 設演示利率上限 不等於限制回報

筆者早於去年11月的〈告別超現實回報率 建立儲蓄保信心〉專欄文章中，已提及保監局正研究多項整頓分紅保險措施，其中一項已於2月底出台，就是為保單利益說明的演示利率設上限，港元保單為6%，非港元保單為6.5%，措施將會在7月1日正式生效。

然而，坊間有些人不知是誤會還是刻意曲解此政策的原意，以為保監要為分紅保險的回報率封頂，更有中介以此作招徠，呼籲客戶搭「尾班車」投保，此舉實在要不得。

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屬非保證 可多也可少

事實上，保監已為政策作澄清，表示演示利率上限只適用於保險公司在銷售分紅保單時，向客戶提供的利益演示的內部收益率，並不影響保單的實際回報，而保險公司仍可向投保人派發高於上限的紅利。

用人話說一遍，就是保險中介向客戶展示的「保險計劃建議書」，一般會有回報展望。現在保監規定建議書中採用的假設利率要封頂，非港元保單（包括美元保單）不能超過6.5%。但由於這個分紅屬非保證，可以多也可以少，假如保險公司投資團隊實力強勁，投資回報出眾，有能力派高於6.5%的分紅，仍然是可以派發，相信不少客戶都對此深表歡迎。

筆者之前曾提過，有些保險公司為了吸引客戶，故意採用一個「超現實」的回報率，例如有個別保險公司的美元儲蓄產品，去年底仍然高達每年7.1%回報率。

實情是，美國聯儲局已開始減息周期，去年9月已累減0.75厘，聯邦基金利率目前只得4.25至4.5厘，市場預計今年下半年仍有機會再減，10年期美國國債孳息率目前只得4厘多，要做到7.1%回報率，便有機會投資於較高風險資產如股票。惟近年投資市場極為動盪，最近便因美國的關稅貿易戰令全球股市大跌，如此一來，便難達到建議書上的預設回報。

要知道買儲蓄保的客戶，大多都是不愛冒風險之人，他們追求反而是增長穩定但保證度較高的回報，否則他們直接自己買股票，賺得會更多。可是，某些保險公司為了吸客，推出這種「超現實」回報產品，一旦成績不達標，由於一早已明言回報非保證，保險公司毋須為此負責，客戶只能逆來順受，結果便被外界冠以「儲蓄保非保證回報」等於「沒回報」之感。

早前有網上平台比較過保險公司的紅利實現率表現，於2022年度中，能做到100%紅利實現率的只有38%，個別保險產品紅利實現率更只低至8%。

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須慎選有實力公司

驟眼看，這數字雖然偏低，但別忘記，2022年是股市及債市大跌之年，很多股票基金都大跌逾三成，但這個市況之下，仍有38%保險公司能100%達標。原因可能是保險公司投資實力強勁，又或是當初建議書的預期回報，或許只是用一個3%或4%較合理的利率回報展望，再加上市旺時有預留部分儲備在跌市中作分派，因而逆市之可仍可達標。

因此，筆者是贊成保監要為建議書的演示利率設限，而大家買分紅保險，最重要還是要買一些有實力的公司，別被建議書上的「超高回報」所誘惑。

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作者周榮佳（Wave）從事保險業廿多年，擁有15個專業資格的11本暢銷書作家。現職某大保險公司高級資深區域總監。

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(原文刊登於2025年5月24日 信報 <保險解碼> — 《設演示利率上限 不等於限制回報》)

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