儲蓄保單回報影響因素多元

<信報>儲蓄保單回報影響因素多元

最近有某位金融KOL網上發文，拿了某間英資保險公司旗下一個儲蓄產品回報表現，與最初計劃書的預期回報比較，發現落差很大。雖然該KOL文中也有提及並非所有保險儲蓄產品回報都差強人意，也有些保險公司可以實現回報承諾。但整篇文章的大方向就是點出，儲蓄保險不值得投資。

事件引起任職該英資公司名人在社交媒體撰文反擊，個別媒體又藉着事件大做文章，不但攻擊儲蓄保險，連保險從業員也被拖下水，批評保險代理為賺佣金，只硬銷儲蓄保而不推定期壽險。

其實這種話題也不是新鮮事，坊間不時有人拿其他投資，例如股票甚至是定期存款，來與儲蓄保險作比較，最後武斷地說儲蓄保險呃人。筆者早年在專欄中也曾撰寫相關文章澄清觀點。不過，今次事件被大肆渲染，為怕市民接收了一些錯誤資訊，所以在此再撰文以正視聽。

先說今次事件的源起，有關KOL拿着某保險公司的某個產品的某個年份表現來做文章，大家看到如此多「某」，已知道當中很多前設，可以說這只是個別事件，很難以偏概全代表所有儲蓄保險產品。

據了解，事件提及的保險產品是一份5年供款的英式紅利儲蓄計劃。所謂英式紅利又名歸元紅利，其理念就像股票派紅股，只要一日不退保，紅利便難以鎖定，其價值會隨市場資產價格變化而升跌。所以遇上某年投資氣氛差時，像今年股債價格都大跌，表現會大受影響。相反，當退保時遇上投資市場大牛市，回報便有機會高於預期。

坊間其實也有美式紅利儲蓄保險可供選擇，這種分紅形式像股票派現金股息般，所得的分紅已經鎖定，可以隨時從保單提取，如果紅利繼續放在保單，保險公司只會根據一個特定的息率積存生息，回報雖較有保證，但會比英式分紅保單增長來得慢。

兩者各有特點，就像你有一筆閒錢，究竟選擇做定期存款還是買股票，是屬於個人投資取態，並沒有對與錯之分。

如果你想要高回報，就要承受較高風險。事件中的保單，在保監角度其實被歸類為投資成份保險，而非傳統壽險，客戶投保時應該已明白箇中需承受的風險，假如你真的接受不到市場波動，便應選擇較低回報但穩定的美式分紅產品，不能批評「賽跑冠軍游泳慢」。

何況也不是所有英式分紅計劃都表現不濟。今次事件中的英資保險公司也有作出回應，筆者透過同業取得這份內部文件，當中有幾個重點值得分享，讀者可以留意。

美元保單多數投資於美元資產，包括股票及債券，港元保單則較多投資在港元資產。文件提到在相關時段，美元保單的回報表現較港元保單佳，因為近年美元資產回報均高於港元。而事件中的保單正正就是港元保單，所以回報表現較落後。

另外，在相關時段，整付保費的計劃整體表現亦較5年期供款計劃為佳，尤其是美元保單，很多現金比率都達到100%以上，部分年期保單更提早一年回本。至於整付港元保單，總現金價值比率普遍達九成，而2018至2020年等較近期生效的保單，總現金價值比率也超過100%。

由此可見，即使是同一間公司、同一個計劃，但不同供款年期、不同生效時間，以及不同貨幣單位的保單，回報和紅利實現率亦有差異。現在坊間只以一個產品的某一年計劃，便一竹蒿打遍所有儲蓄保險，實在有失公允。