在今日接近零息的時代，很多人都會為資金尋找投資渠道，能承受較高風險的會投資股票及基金；而儲蓄保險雖然紅利部分回報並非保證及永久不變，但勝在穩定，故深受較保守的人士歡迎。

儲蓄保單的紅利一般分數種。一種是現金紅利，回報較穩定，保險公司每年派發非保證周年紅利，周年紅利是現金，一經派發，可自由提取，如同公司向股東派發股息，股息可以自由提取。若不提取，則可放在保單戶口內積存生息。

另外，有復歸紅利及終期分紅，兩者都是較多成份投資在風險相對高，但回報較大的資產上，適合較進取的客戶。保險公司會每年派發非保證復歸紅利，這種紅利是保障面值，保障面值一經派發，便會永久附加於保單。若希望把復歸紅利轉換為現金，由於轉換時需要考慮不同因素，例如當時市況，因此，最後所得現金或會受不同因素影響而有所差異，如同公司向股東派發紅股，股東須先按當時股價將紅股變換為現金，才可提取。至於「復歸」，指所派發的保障面值必須在受保人不幸身故或保單生效若干年後退保，才可兌換成等值現金。而終期分紅要在一段較長的年期才會出現在保單戶口中，金額會每年按市況公布，客戶要在退保或身故時才可提取。

然而，復歸紅利及終期分紅的派發方式會像股票紅股，當投資氣氛熾熱，資產價格上升，保單價值會水漲船高；一旦市場轉差，資產價格下跌，保單價值相應縮水，可說是要在退保一刻才可以鎖定利潤。

筆者最近收到讀者來信，指今年保單周年通知書上的保單價值竟比去年的低，初時還以為是電腦出錯，實情就是復歸紅利及終期分紅下跌所致。

鎖定回報有辣有唔辣

因為復歸紅利及終期分紅要在退保一刻才可鎖定利潤，當投保人突然遇上財務困難需要資金周轉，便無奈把保單退保或局部退保。要知道，傳統保單是生效年期愈長，紅利增長的爆炸力愈驚人，提早退保等於喪失了一個高速增長的投資機會，當保單持有人一至兩年後解決了財務問題，又有餘錢再投資時便要再開新保單，又要花一段長時間才可等到可觀回報。

為解決這兩個痛點，有保險公司最近推出紅利鎖定方案，即是保單在生效一段時間後，保單持有人可以在指定時間把部分復歸紅利及終期分紅的回報鎖定，並轉去現金紅利積存生息的戶口。情況就如投資者在股市暢旺時，在高位沽貨鎖定利潤，然後把資金轉到有高息銀行存款戶口般，這樣就算未來經濟下跌，也不怕保單價值縮水。

此外，由於已鎖定的分紅可以隨時提取出來，當需要資金周轉時拿來應急，卻又毋須退保或局部退保。由此可見，鎖定紅利的優點是提高了保單的保證回報，以及為自己製造現金儲備，增加理財靈活性。

要留意的是，當大家鎖定紅利後，便等於把資金提取出來放在增長較慢的存款戶口般，雖然保證成份提高了，但整體回報有可能比投保時建議書上的回報預測為低。

每間險企鎖定政策不同

另外，每一間保險公司的鎖定政策都不同，例如有些保險公司規定保單要生效15年後才可以鎖定紅利，有些則要25年；有些只可以鎖終期分紅，有部分公司則復歸紅利及終期分紅可以一齊鎖；有些保險公司會對鎖定紅利百分比率設限，例如最多可鎖70%，有些只可鎖50%，更有些公司只允許新的保單有此功能，部分則容許舊客戶鎖定紅利，所以在投保前宜向理財顧問查詢清楚。

(原文刊登於2021年4月10日 信報<保險解碼>《紅利保單新玩法》)