之前一連兩周跟讀者探討了一般人對儲蓄保單的誤解，今日再跟大家談談另一個很多人討論的謬誤，是有關儲蓄保險及定期壽險。

坊間不少人有錯覺認為，定期壽險保費較便宜，可是在香港卻不流行，便歸咎於保單佣金及理財顧問。早前個別傳媒引述保監數字指出，2019年人壽保險保費中，高儲蓄價值終身壽險佔59%，定期壽險僅佔0.9%，然後就引述一位「業內人士」說話，稱定期壽險佣金率太少，導致很多理財顧問只力銷儲蓄壽險。

對於理財顧問因高佣金率而集中推介儲蓄保單的指控，這點是不實的，筆者作為業內一員有必要再說一句公道說話。

生有錢儲 死有錢賠

要澄清上述誤解，有必要先說說人壽保險的演變過程。所謂定期壽險是純人壽保險，沒有任何儲蓄成份，保費隨年齡不斷上升，年紀愈大，保費愈貴，加幅更是幾何級。當去到某個歲數，例如70歲或80歲，有機會出現保費太高，投保人繳付不起而無奈退保的情況。

於是市場上開始有訴求，希望可以有固定保費計劃，因而衍生出終身壽險，就是保險公司假設投保人會活到某個歲數，例如100歲，然後把未來多年的保費加起來，精算師參考預期投資回報率及時間值因素後，最後得出一個每年繳交的固定保費。

這做法是預繳了部分未來保費，所以投保初期，終身壽險保費會比定期壽險貴，但後期計入通脹等因素，便會愈供愈抵。可以說，買定期壽險是先甜後苦，終身壽險則是先苦後甜。雖然如此，然而確實解決了年老無/低收入供不起壽險的問題，所以較受歡迎。

可是，這裏又引伸另一個問題，就是未必所有人都會乖乖供足一世保險，假如中途退保，終身壽險早年預繳的部分保費又是否可退回呢？答案是可以的，簡單說保險公司把投資所得扣除成本後，會以現金價值方式退回給客戶。

由於一些客戶自己不懂投資，惟相信保險公司投資團隊的實力，故願意多付些保費給保險公司投資以賺取長期回報，這部分的回報便是紅利了。事實上，影響紅利派發因素有很多，投資回報只佔其一，其他最少還有3個因素，分別是保單的理賠情況、退保情況，以及保單開支。

難過「保費白繳」心理關口

由此可見，不同種類的人壽保險，是按客戶不同需要而衍生出來。事實上，很多理財顧問也有推銷定期壽險，只是對象主要是一些需要高額人壽保障，卻不想付出龐大保費的人。最常見的情況是業主，會買一份等同按揭金額的定期壽險，以防自己不幸離世，家人沒資金供樓；又或是公司為重要員工購買人壽，一旦該員工離世後，公司也不至於陷入財務危機等等。

至於普通市民，在定期壽險及儲蓄壽險中，大多數會選擇後者，因為很多人過不了「保費白繳」這個心理關口，尤其是中國人，特別喜愛持有資產，他們寧可保費貴一點，但退保可以取回本金，甚至更多。情況就如買樓一樣，中國人偏愛買樓，而外國人較愛租樓，就是因為中國人大多想擁有自己的物業。

定期壽險佣金的錯覺

回應儲蓄保保費及佣金問題，這是因為儲蓄保保費會較定期壽險高。至於儲蓄保佣金高，更是一種錯覺，皆因定期壽險的佣金率其實比儲蓄保還要高，只是儲蓄保的保費較大，乘上佣金率的百分比，便看似很高。其實一張高保額的定期壽險保單，佣金也很可觀，關鍵這是否是客人的需要。

當大家了解到上述觀點後，會知道儲蓄保險市佔率高，是因為市場確實有此需求，絕非單純因為佣金。假如產品不吸引，客戶沒有相關需要，產品佣金再高，要促成交易也不容易。

(原文刊登於2022年10月1日 信報<保險解碼>《3原因儲蓄壽險受歡迎》)