肺炎疫症重創全球經濟，多國都減息及推量化寬鬆救市，低息環境重臨，所以不少人又四出尋求高息產品。尤其是近年流行透過投連險平台買派息基金，投資者今日買，下個月便獲發派息，部分基金派息率高達每年5厘至9厘，故再次受到廣泛關注。但大家都知，回報和風險是朋友，大家購買派息基金前宜留意以下四點。

派息基金的派息和股息一樣，也不是保證的，無論是派息金額或是派息時間，有可能因應基金投資表現或投資策略不同而有所調整，甚至乎有機會不派股息。大家還記得去年底滙豐控股突然宣布不派股息，不少靠滙豐派息過活的投資者，一時間被打亂投資部署，因此大家投資派息基金時，不應視基金派息為唯一收入來源，而過去的派息率亦只能作為參考，不宜用來做派息預測或派息指標。

影響保單投資價值

大家必須要知道一點，派息基金的派息，除了來自投資收益或資產增值外，還可來自基金的資本。即是說，若然基金該年投資失利，有可能要從資本中調撥資金用作派息，此舉有機會令基金資產淨值下跌。就算基金投資表現好，由於獲利用了作派息，便不能再投資於基金，這亦都影響基金價格的升幅。這些都會影響保單戶口價值，退保價值和身故賠償價值都有機會下跌。

有些精明的投資者會想，我可否頻繁轉換基金，在派息前一刻買入基金，收息後馬上賣出，再換馬至第二隻將派息的基金？如此一來，一個月便可多次收息。

某些保單轉換基金投資選擇，確實是不會收取任何轉換費用。但要留意一點，基金在派息之後，資產淨值亦有機會降低，所以不會為閣下帶來額外收益之餘，更有機會出現高買、低賣的情況，最終得不償失。始終基金是中長線投資工具，不是用作短炒之用。

面對債券違約風險

投資派息基金主要面對兩大類風險，第一類是債券信貸風險或違約風險。信貸風險是基金買入的債券，其投資評級若然被下調，便會降低債券價值以及流動性；違約風險就是債券發行人發生債務危機或破產，派發不到債息。

第二類是衍生工具風險，因為有些基金會利用衍生工具去提升投資回報，但衍生工具屬於高風險投資，有機會帶來交易對手風險、槓桿風險、流動性風險、市場波幅風險等一連串風險。上述兩類風險，都有可能對基金資產淨值帶來不利的影響。

每一項投資都有風險，但大家只要投資前多了解一點，做好風險管理，便可安心增加被動收入。

(原文刊登於2020年9月26日 信報<保險解碼>《買派息基金注意事項》）