美國加息分紅保單影響全面睇

<經濟一週> 美國加息分紅保單影響全面睇

近期中、港股市疲弱，二手樓市成交量萎靡不振，人民幣匯價又連番下跌，而投資者在經歷金融海嘯後，對衍生工具產品的信心亦大受影響，這些因素都造成回報相對穩定兼操作簡單的分紅保單，在這兩年大賣。

上星期美國聯邦儲備局主席耶倫宣布，近10年來首次加息，聯邦基金利率由介乎0至0.25厘，調升至0.25至0.5厘，並宣布將逐步提升短期利率，意味加息週期正式開始。

其實加息無論對股票、債券、房地產，還是其他投資產品都造成一定的影響，因此一些客戶問道，加息對分紅保單有何影響？

在今年的專欄文章中我曾向大家分享過分紅保單的種類，以及保險公司的投資及紅利分配方式。詳見：

8月7日的《破解復歸紅利與現金紅利》
http://www.edigest.hk/Vip/detail?id=895

10月23日《保單紅利非保證中的保證》
http://www.edigest.hk/Vip/detail?id=1407

其中提到保險公司主要投資類別是債券、股票以及物業等，只是不同產品對這些投資工具持有的比例不同，所以美國加息對於保單紅利有什麼影響，自然要看加息對於債券、股票及房地產的影響。

息口與債券價格的走勢是相反的，加息會造成債券價格下降，但債券到期收益率（Yield to Maturity）會因此上升。

雖然加息對股票市場會帶來短期的負面影響，但其實加息意味著美國經濟正處於復甦的階段，為全球經濟帶來樂觀的情緒，而股市是實體經濟的晴雨表，相信長遠來看，股市應該有一定升幅。

利率上升等於加重供樓人士的負擔，影響投資者入市的意欲，對房價造成一定的下行壓力。

保險公司會趁加息週期低價吸納優質債券，由於現金紅利保單在債券方面的投資較多，這有助於提高現金紅利保單的回報，更直接的是紅利積存利率會調升。

復歸紅利或歸元紅利保單由於股票及房地產的成分較多，因此這類保單的短期影響會較大，而回報有否受影響，則要考驗保險公司投資團隊的功力及自由盈餘的規模。

由此可見，雖然加息短期內對各投資工具造成一定影響，但加減息乃是經濟週期的家常便飯，而保險產品均屬長期投資，只要選對有聲譽及實力的保險公司便大可放心，不必理會。發稿日是聖誕節，在此祝大家聖誕快樂，新年進步！